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我们建议2020年房地产政策从过度收紧回归中性稳定，中央的定调是“三稳”，不是“三松”也不是“三紧”。老成谋国是时间换空间，一方面要防止货币放水刺激资产泡沫，另一方面也要防止过度收紧主动刺破引发重大金融风险。过度遏制房地产合理的融资不仅加重经济下滑，而且加重经济金融风险。房地产一半是金融，一半是实体经济，是制造业，带动的上下游产业链条较长，有必要推动改革更多地发挥其实体经济的功能，回归居住属性和制造业属性。不要从一个极端走向另一个极端，从放水刺激到过度收紧。稳地价、稳房价、稳预期，利用时间窗口推动住房制度改革和长效机制，关键是金融稳定和人地挂钩，促进房地产市场平稳健康发展（参考超级畅销专著《房地产周期》）。

“因此全球大型资管机构更愿意先用种子基金试水投资ETF。一方面他们需要了解中国A股、债券市场的运行规律；另一方面也在考察中国陆续放宽股指期货、互换掉期产品等复杂衍生品监管措施后，能否提供足够多元化的风险对冲工具。”上述华尔街对冲基金经理指出。

　　另一种机制则为“日落条款”机制。有研究表明，在IPO之后一段时间内，采用双重股权结构的公司会产生交易溢价，但随着公司不断成熟发展，这种公司溢价最终会消失，说明双重股权架构对企业带来的成本和收益在企业不同的生命周期是不断变化的：在公司发展早期，基于创新能力对企业竞争力构建的重要性，保护创立者的控制权会有利于公司，是明智选择，但是在某个时间点（这一个时间点通常被称作“日落”）之后，双重股权架构的有效性需要重新考虑。基于此逻辑，公司在采用双重股权架构进行IPO时，有时会对其永续双重股权结构适用的标准加以一定限制，表明管理层愿意在某一天把投票权“还给”股东。

截至去年末，江西银行实现了对江西全省11个市、63个县的全覆盖，县区网点覆盖率达到87%。该行同时贯彻“一体两翼”的省外跨区域布局战略，在珠三角和长三角分别设立了广州分行和苏州分行，两家分行分别在2010年8月、2011年6月开业。相较而言，无论是资产和利润规模、网点覆盖，还是主体信用等级、政府支持，江西银行都在省内法人行竞争中取得优势地位。

对ST长油那些套牢多年的股东们来说，按规则，次个交易日起，公司股价涨跌幅限制恢复为±5%。至于ST长油接下来要迎接多少个跌停板的暴击，市场会给出答案。ST长油退市之时，徐翔曾突击入股，闲得蛋疼的小散帮正在狱中服刑的翔哥算过，按退市时0.83元/股计算，他这一把估计浮盈约5000万元，如果ST长油价格继续上涨，翔哥的收益更加惊人。不过，目前，翔哥的账户都已被冻结，纸上富贵都是浮云。

2012年、2013年、2014年、2015年、2016年、2017年、2018年，安信信托实现营业收入分别为4.75亿元、8.38亿元、18.09亿元、29.55亿元、52.46亿元、55.92亿元、2.05亿元，实现归属于母公司的净利润分别为1.08亿元、2.80亿元、10.24亿元、17.22亿元、30.34亿元、36.68亿元、-18.33亿元；资产减值损失分别为3663.13万元、7392.31万元、31.62万元、247.20万元、-98.49万元、1316.50万元、21.56亿元。